设为首页   |  添加收藏    当前时间:2011年3月23日
 www.china-value.com ■
新闻中心
首页 >> 新闻中心 >> 中联资讯

乱云飞渡仍从容 中联百强显定力——孙庆红解读价值百强榜

发布时间:2019/6/17  点击:1858次    

 

用数据、亮点和“明星”,看上市公司业绩——中联上市公司价值百强榜表现优异,是盈利能力好、资产质量优、偿债风险小、发展能力强、市场表现好的风向标。

 

 

中联百强榜单发布

 

 

6月15日,由国务院国资委财务监管局、中国总会计师协会、中国集团公司促进会指导,中国发展出版社和中联企业管理集团共同主办的“国研智库论坛•2019中国资本峰会”,发布了《中国智库专辑•2019中国上市公司业绩评价报告》和“2018年度中联上市公司价值百强榜”(以下简称“中联百强”)。中国上市公司业绩评价课题组副组长孙庆红对中联百强榜单作了解读。

 


全指标评价业绩,权威、科学的“中联百强”

 

中国上市公司业绩评价课题组围绕财务效益、资产质量、偿债风险、发展能力及市场表现等五个方面的23项财务指标和市场指标,对3429家上市公司进行了综合评价,形成了《中国上市公司业绩评价报告》,并结合有关专家的意见,最终推选出中国资本市场权威、科学的“中联百强”。这3429家上市公司为截止到2019年4月30日公布年度报告的2019年前上市的3369家非金融上市公司、60家金融上市公司。

 


评价结果显示,2018年度名列中联百强冠军的公司是海螺水泥,评价得分是 97.5 分,亚军是大秦铁路,评价得分是94.7分,季军是韵达股份,评价得分是94.4分,第四名至十名分别是:中国国旅、中华企业、华新水泥、海天味业、上海机场、三钢闽光和格力电器。

 


上述报告和榜单是中国发展出版社和中联企业管理集团联合国务院国资委、国务院发展研究中心有关专家共同组成的上市公司业绩评价课题组所长期跟踪研究得出的研究成果。

 

中联百强大数据,用数据看业绩

 

2018年度中联百强,数量不足全部上市公司的3%,但是却拥有10.8万亿元总市值,占全部上市公司的22.3%。百强以近68.5万亿元的总资产、6.8万亿元的净资产规模带来7.2万亿元的营业收入和1.2万亿元的净利润,占上市公司资产总额的28.4%、净资产总额的19.3%、全部总收入的15.9%、全部净利润的33.3%。百强业绩评价平均得分为83.5分,比全部上市公司平均分高出29.6分,由此可见,中联百强是盈利能力好、资产质量优、偿债风险小、发展能力强、市场表现好的风向标,引领着中国资本市场的发展方向。

 


从财务效益看,中联百强净资产收益率为20.4%,是全部上市公司平均水平的2.8倍,最高的净资产收益率是建新股份的51.7%,总资产报酬率为54.4%,是上市公司平均水平的9.7倍,经营利润带来的净资产和总资产增值均过半,作为特种化学企业,主要产品全球市场占有率可观,增值速度叹为观止。

 

从资产质量来看,中联百强总资产周转率为0.74次,是全部上市公司平均水平的1.1倍,最高的总资产周转率是视源股份的2.84次,作为液晶显示细分行业的全球领先的高精尖供应商,可见其产品紧俏,出货速度;应收账款周转率为16.1次,是平均水平的1.9倍,表现最耀眼的当属海天味业,作为调味品行业的龙头,以预售或现金销售为主要模式,营业收入170亿元,期初和期末应收账款只有245万元,期末预收账款和现金约127亿元,这就是“中国味道的品牌信赖”。

 


从偿债风险来看,中联百强获利倍数为16.2倍,是全部上市公司平均水平的3.7倍,最高的获利倍数是洋河股份328万倍,净利润是81.1亿元,长期借款只有10.9万元,利息支出只有0.33万元,没有其他外部借款,现金非常充裕。

 

从发展能力来看,中联百强收入增长率为20.9%,是全部上市公平均水平的1.5倍,比去年降低了11个百分点,增长最快的是淮北矿业,比2017年收入增长56倍,主要是大股东通过重组旗下煤电化工产业实现了外延式扩张。

 

从市场表现来看,2018年A股市场整体下挫,中联百强市场投资回报率为-6.1%,全部上市公平均水平仅为-33.1%。受A股市场大盘走势影响,与去年中联百强相比,市场投资回报率下跌近56个百分点。只有1/3百强企业实现正回报。市场投资回报率最好的是建新股份,回报率高达56.22%,2018年公司主要产品在全球市场占有率大,业绩增长快、资本增值快,为投资者带来了超额的市场回报。

 

中联百强大看点,用亮点看业绩

 

第一大亮点:贸易摩擦影响贯穿全年,中联百强“乱云飞渡仍从容”

 

在宏观经济平稳,上市公司经营业绩稳步增长的情况下,由于受到复杂动荡的国际政治、贸易形势影响,2018年 A股投资者情绪普遍悲观,市场估值全面缩水,截至2018年底,在多个独角兽回归A股的情况下,我国A股市值48.7万亿元,比年初缩减14.3万亿元,降幅达22.7%, 2018年全年,上证综指、沪深300、中小板指、创业板指全年分别下跌24.59%、25.31%、37.75%和28.65%。

 

中联百强在业绩基本面表现优异的同时,由于受系统性因素影响,市值缩水12%,显著低于大盘跌幅。A股整体市盈率由年初15.9倍降至12.1倍,中联百强整体市盈率由11.6倍降至8.8倍,估值水平进一步收缩。

 

从行业结构分布上看,2018年度中联百强行业分布整体保持稳定,制造业占比仍超六成,交通运输、仓储业和信息技术业占比有所下滑,农业和水、电及气生产和供应业占比有所增加,其余行业占比与上年保持一致。受贸易摩擦影响较大的电子行业, 4家进入百强与去年持平。

 


第二大亮点:减税降费红利兑现,助推百强高质量发展

 

2018年以来,国家密集出台的一系列减税降费政策,特别是深化增值税改革,对处于转型升级和创新发展关键期的企业来说,宛如一场酣畅淋漓的“及时雨”。2018年全年减税降费规模约1.3万亿元,国家税务总局数据显示,2019年1-4月全国累计新增减税5245亿元。通过实施减税降费,市场主体负担减轻,企业投资与发展信心增强,改革红利正在逐步转化为优化经济结构、扩大有效需求的动能,助推我国经济高质量发展。

 

2018年企业降税主要体现在制造业等行业增值税调整上,2018年中联百强中制造业和交通运输行业应缴税金增长10.5%,低于营业总收入、营业总成本和利润总额增长9.5、8.8、15.6个百分点。2018年中联百强收到的各项税费返还共170亿元,同比增长36.9%,比净利润增长高10.8个百分点。

 


第三大亮点:百强制造业持续迸发活力,提升中国产业竞争力

 

2018年3月美国启动301贸易调查后,目标直指“中国制造2025”,在持续动荡的国际政治、贸易环境下,制造业作为中国经济发展的命脉,在中国产业链转型升级中的作用尤为突出。2018年中国制造业增加值约26.5万亿元,占国民生产总值的29.4%,同比增长6.2%,增速有所放缓。

 

2018年度制造业百强席位持续增加,62家制造业企业名列百强,比2017年增加2家。62家制造业企业2018年实现总收入3.1万亿元、净利润3500亿元,同比增长21.6%、32.6%,其中30家企业为化工材料、装备制造、家用电器、医药健康和食品饮料等细分行业龙头,提升了中国产业竞争力。

 


第四大亮点:中联百强集聚大基建、大科技、大消费,引领产业升级方向

 

在“一带一路”顶层倡议、“中国制造2025”国家战略、人民对美好生活的向往的奋斗目标指引下,以大基建驱动经济稳定与增长,以大科技推动中国智造核心竞争力,以大消费刺激民生幸福感,带动中国产业结构性升级初现端倪。

 

 “一带一路”倡议在降低对美贸易依赖,缓冲贸易摩擦对经济冲击的战略意义凸显。“一带一路”的基建、高铁、能源等需求会给相关行业带来需求空间。2018年共有23家采掘、钢铁、建筑材料、能源、交通运输行业企业进入中联百强,11家进入百强前20名,其中6家建材、交运、钢铁企业进入前10名。

 

在复杂的贸易摩擦过程中,中国经济发展对核心技术的诉求愈发强烈。百强中有56家属于战略新兴产业,36家高新技术企业,越来越多的中联百强深耕细分领域,厚积薄发,提供更优质的产品和服务,提升国际竞争力。2018年中联百强企业中,上市十年以上企业为65家,比2017年增加12家。

 

有效发挥消费对经济增长的基础性作用,是不断增强宏观经济运行韧性,以及妥善应对各种复杂内外部形势的重要支撑。为满足人民消费升级后对美好生活的向往,关系到国民生活质量的大消费行业如农产品、食品饮料类、医药生物类、纺织服装类企业较2017年度有大幅增加。2018年共有21家大消费概念企业进入百强榜单,共有16家农产品、食品饮料行业企业进入百强,同比增加7家。

 


第五大亮点:并购重组市场持续寒冬,中联专注为百强提供专业服务

 

2018年股市下跌导致并购重组市场活跃度下降,在股市频频走低的背景下,二级市场融资面临压力,上市公司并购重组意愿变弱,2018年证监会全年审核140家企业并购项目,比2017年下降19%,审核数量连续三年走低。

 

2018年度参与排名的百强中有8家上市公司完成了并购重组。其中,中联为万华化学、汤臣倍健、淮北矿业、世纪华通4家百强公司并购重组项目提供了评估服务。2018年共有41家资产评估机构成功承办131单并购重组项目评估业务,中联资产评估集团共为19单过会项目提供了评估服务,稳居榜首。

 


中联百强榜中榜,用明星看业绩

 

一是“百强之强”榜单


榜单为2014-2018年度连续五年荣登“中联百强”榜前50强的公司。这些公司连续五年业绩表现优异,持续领跑榜单,是名副其实的绩优股。2018年“百强之强”的公司是:中国国旅、恒瑞医药和中国平安3家公司。作为文化旅游、生物医药、保险服务等细分行业领头羊,都属于大消费范畴,都致力于满足人民对美好生活的向往,百强之强实至名归。

 

二是“百强之快”榜单


本榜单为百强名次连续三年提升的公司,这些公司综合实力持续提升,业绩进步速度较快。最近三年百强排名连续提升的公司为:海螺水泥、中国国旅、海天味业、上海机场和格力电器5家公司。其中,海螺水泥连续三年提升45名,在2017年达到百强榜眼后,2018年又稳中求进,攀登榜首。另外,上海机场三年连续提升86名,排名提升最快,表现最抢眼。

 

三是“百强之好”榜单


本榜单为基本每股收益前5名的百强公司,每股收益较高说明公司盈利能力较强。今年“百强之好”的公司是:贵州茅台、吉比特、中国平安、长春高新、海螺水泥。

 

四是“百强之牛”榜单


本榜单为市场投资回报率前5名的百强公司。市场投资回报率高说明公司股票价格增长快,公司2018年为股东带来的财富增值大。今年“百强之牛”的公司是:建新股份、通策医疗、广州酒家、中国国旅、苏泊尔。

 

五是“百强之多”榜单


本榜单为三年累计百强数量前5名的省份。今年“百强之多”分别是:浙江省、广东省、北京市、江苏省和上海市。

 

课题组已经连续18年跟踪研究上市公司业绩,构建了资本市场的著名品牌和高端论坛,希望大家给予更多支持,更多厚爱,更多精彩内容敬请阅读《中国上市公司业绩评价报告》。

 


上一篇: 智能估值社会共享平台“摩估云”亮相
下一篇: 资讯 | “国研智库论坛·2019中国资本峰会”举行
Copyright © 2011-2013,www.china-value.com All Right Reserved.
版权所有:中联资产评估集团 京ICP备05061626号
网站制作维护:和美科技