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中信证券收购 再掀券商并购潮

发布时间:2019/10/30  点击:374次    

 

今日,龙头券商中信证券逾134亿元收购广州证券项目在证监会过会,成为近年来鲜有的券商行业并购大案。中信证券意在与具有区域优势的广州证券联手,增强其在华南地区甚至“粤港澳大湾区”的核心竞争力,并借由并购促进券商业务转型,进一步增强其在中国券商行业中的龙头位置。

 

 

剑指粤港澳大湾区
 同业并购提升集中度

 

10月30日,经证监会上市公司并购重组委2019年第53次工作会议审核,中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)发行股份购买资产项目获无条件通过。本次交易,中信证券向越秀金控及其全资子公司金控有限发行股份购买剥离广州期货99.03%股份和金鹰基金24.01%股权后的广州证券股份有限公司(以下简称“广州证券”)100%股权,并指定全资子公司中信证券投资持有标的公司0.10%股权。交易作价134.60亿元。

 


收购广州证券,是中信证券在华南珠三角地区的重要布局。根据wind数据统计,2015年至2017年,华南地区股票、基金交易量前十大证券公司的市场占有率超过60%,业务相对集中,而中信证券、广州证券两者市场占有率均在第15-20名之间。广州证券作为我国最早设立的证券公司之一,长期扎根广东、广西、海南、云南、贵州等华南地区,具有一定的区域品牌知名度。两者合并之后,市场占有率有望提升至华南地区前10名。

 

本次交易完成后,伴随着华南地区业务的持续发力,中信证券的长期盈利能力有望获得提升,同时加速中信证券经纪业务向财富管理转型的发展步伐。另外,越秀金控及金控有限成为合计持有中信证券5%以上股份的主要股东,中信证券达成与越秀金控以及越秀集团的战略合作,将进一步增强在该区域的核心竞争力。

 

 

强者恒强
第三次券商并购浪潮或来临

 

中信证券长期以来都采用“逆周期收购,顺周期融资”的资本补充模式。从2004年起,中信证券陆续成功并购整合万通证券、华夏证券、金通证券、里昂证券,并购重组经验丰富。为保证本次并购平稳过渡,中信证券已向证监会申请5年过渡期,将在维持原广州证券经营范围基础上,有针对性地提升其营业网点全方面服务能力和盈利水平。此举也将降低并购整合风险。

 

本次超过134亿元的并购,是继国泰君安收购上海证券、申银万国与宏源证券合并、中金公司收购中投证券后,近年券商行业鲜有发生的又一起并购大案,引起各方关注。

 

 

自1988年33家证券公司紧随国家创建证券市场政策设立以来,中国券商30年的发展历程中已经经历了两次行业并购浪潮。

 

  • 第一次券商并购浪潮(2002年至2006年)
    这一期间,资本市场低迷,多家券商因风险问题经营困难,第一轮券商并购浪潮开启。其中不乏有中信建投、华泰联合等当今活跃于中国资本市场的龙头券商因此设立。

 

  • 第二次券商并购浪潮(2011年-2014年)
    这一期间,以中信证券收购法国里昂证券为开端、以券商自身发展需要驱动的第二次并购浪潮,为国泰君安(收购上海证券)、申万宏源(宏源证券与申银万国重组)跻身中国头部券商奠定基础。

 

  • 第三次券商并购浪潮(或将涌现)
    当前,中国金融业逐步开放,国家对风险控制和行业监管的要求越来越高,大型头部券商在未来的行业竞争中将占据更有利的位置,国内头部券商正加快增强实力。随着本次交易的完成,加之天风证券也于近日宣布收购恒泰证券30%股权,在资本市场新环境下,或将涌现以持续提升行业集中度、增强头部效应为特征,以落实证券行业“供给侧改革”、提升服务实体经济效率为目标的第三次券商并购浪潮。

 

 

 

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